銅事情 11月号
2017年11月10日 資材委員会提供
＜１０月の国内事情＞
日銀は経済・物価情勢の展望レポートで、２０１７年度実質ＧＤＰの成長率見通しを前年度比１.９％増と７月見通しから０.１％上方修正したが、物価見通しは前年度比０.８％増と７月見通しから０.３％下方修正した。景気判断は７月レポート同様に「緩やかに拡大している」とし、先行きについてもオリンピック関連投資の本格化、人手不足に対応した省力化投資の増加などにより、２０１８年度までは潜在成長率を上回る成長を維持すると予測している。そうした中、神戸製鋼所でのアルミ・銅製品のデータ改ざん、日産自動車、スバルでの無資格検査によるリコールなど国内製造業大手の不祥事が相次いで発覚し、「メイド・イン・ジャパン」品質への信頼が大きく揺らいでいる。供給先、関連企業への影響も大きく、今後の展開次第では経済情勢に大きな影響が及ぶものと思われる。
一方、国内政治は安倍首相が衆議院を解散し総選挙となったが、選挙目当てに合流した野党が自滅した形で自民党の圧勝となり、翌日の株式市場は海外投資家の買いが継続、日経平均株価は１５連騰で２１,６９７円となり、１９９６年７月以来の高値となった。為替相場は米長期金利の上昇と税制改革実現への期待感からドルが買われ、円相場は一時１１５円台まで円安が進んだ。
＜銅事情＞
１０月のＬＭＥ注1銅相場は、第１週は中国国慶節の大型連休により停滞していたが、第２週には堅調な米中の経済指標を受けて需要増への期待が高まり、６,８００ドル台まで上昇した。第３週には５営業日連続で上伸し、２０１４年９月以来、約３年１ヶ月振りに７,０００ドル台に乗せた。その後はドル高が頭を押さえる展開となり、利益確定売りで銅相場は軟調だったが、中国経済指標の改善から再び７,０００ドルを回復した。第４週から月末にかけてはドルが積極的に買われたことでＬＭＥ銅相場は６,８００ドル台まで下落した。 ＬＭＥ銅在庫量は１０月初めに３０万トンを超える水準となったが、８営業日連続で在庫量が減少して２８.３万トンとなり、その後一旦上昇した在庫量も月末には２７.４万トンとなった。 １０月の国内銅建値は、プラス１万円の７７万円／トンでスタートし、６日にプラス２万円の７９万円／トン、１２日にプラス１万円の８０万円／トン、１７日にはプラス４万円の８４万円／トン、２０日にはマイナス１万円の８３万円／トン、２５日にはプラス１万円の８４万円／トンとなり、１ヶ月で７万円上昇した。８４万円／トンは２０１４年１１月以来となり、１０月の平均建値は８１.２万円／トンとなった。 直近６か月の平均建値は、（2017年 5月：67.1万/トン 6月：67.3万/トン 7月：71.3万/トン 8月：75.0万/トン 9月：77.3万/トン 10月：81.2万/トン）となり、１１月の国内銅建値はマイナス２万円の８２万円／トンでスタートした。注１ ＬＭＥ：（ロンドン金属取引所 １３０年以上の歴史を持つ世界第一の非鉄金属市場）