銅事情 5月号
2023年05月10日 資材委員会提供
＜４月の国内事情＞
日銀は、植田和男総裁が４月９日に就任。新体制の下で初の金融政策決定会合を開いた。大規模緩和の継続を決める一方で、金利の先行き指針を改めた。日銀は前回３月の会合まではコロナ対応を念頭に長期金利の先行きの指針として「現在の水準またはそれを下回る水準」を想定する姿勢を示してきたが、今回会合にてコロナ対応に関する文言とこの部分を削除。過去からの金融緩和の検証も始める。検証には1年～1年半の期間をかけて多角的に進め、それぞれの政策の効果と程度、そうなった理由を分析していく。ただ、「目先の政策変更に結び付けて何かやるというわけではない」とも説明。
同時に公表した「経済・物価情勢の展望」では、２２年度の物価上昇率は前年比３.０％（前回３.０％）で、２３年度の見通しは１.８％（前回１.６％）に、２４年度は２.０％（前回１.８％）に上方修正。しかしながら今回初めて公表する２５年度は目標とする２％を下回る１.６％に低下する見込みとなっている。足もとの物価上昇率は３％を超え、当面の見通しも２％前後で推移する。上振れの可能性もあり、今後の動きを予断なく見極めていく必要がある。実質ＧＤＰは２２年度が１.２％（前回１.９％）、２３年度が１.４％（前回１.７％）、２４年度が１.２％（前回１.１％）。初めて公表する２５年度は１.０％とした。リスク要因を見てみると、海外経済・物価動向、ウクライナ情勢、資源価格の動向など、日本経済をめぐる不確実性は極めて高く、そのもとで金融・為替市場の動向や日本経済・物価への影響を注視する必要がある。
＜銅事情＞
４月の銅価格は、中国の需要動向や在庫を眺めながら、後半弱含みで推移した。初日、前月並みの９,０００ドル弱となった後、景気後退懸念によるリスク回避の動きで、８,７００ドル台に下落したが、中国の貿易データ、ＦＲＢの利上げ停止期待、ドル安などで、中旬には９,０００ドルを回復した。しかし後半は、中国の弱い需要に加え、ＬＭＥ指定倉庫の在庫増加が重荷となり尻すぼみとなった。４月末のＬＭＥ銅価格は８,５７１ドル、４月平均のＬＭＥ銅価格は８,８１４ドルとなった。４月のＬＭＥ銅在庫量は、前月末対比３.９％の増加。初日は、前月末から２千トン強増加し、６万６千トン台だったが、中旬に大きく減少し、１８日には５万１千トン台となった。しかし、最終週で１万２千トン強増加し、中旬の減少をほぼ取り戻すと、４月末のＬＭＥ銅在庫量は、前月末微増の６６,３５０トンとなった。
４月の国内銅建値は、３月末からプラス２万円の１２５万円／トンでスタートし、５日にマイナス５万円の１２０万円／トン、１１日にプラス４万円の１２４万円／トン、１４日にプラス２万円の１２６万円／トン、２１日にマイナス２万円の１２４万円／トン、２５日にマイナス２万円の１２２万円／トンとなり、４月平均の銅建値は、１２３.５万円／トンだった。
直近６か月の平均銅建値は、2022年 11月：120.2万円/ｔ 12月：118.5万円/ｔ 2023年 1月：122.9万円/ｔ 2月：124.6万円/ｔ 3月：123.9万円/ｔ 4月：123.5万円/ｔ。
２０２３年５月の国内銅建値は、４月末から１万円上げの１２１万円／トンでスタート。