銅事情 6月号
2019年6月10日 資材委員会提供
＜５月の国内事情＞
内閣府は２０１９年１－３月期の実質ＧＤＰ速報値を前期比０.５％増（年率換算２.１％増）と発表し、２四半期連続でのプラス成長となった。内外需別の寄与度は、内需０.１％増、外需０.４％増となり、内需は２四半期連続、外需は４四半期ぶりにプラスに寄与した。需要項目別の動向は、個人消費は０.１％減と２四半期ぶりのマイナス、住宅投資は１.１％増と３四半期連続でプラス、設備投資は米中貿易摩擦の影響から０.３％減と２四半期ぶりのマイナスとなった。輸出は海外経済の減速から２.４％減、輸入は内需の弱さを反映して４.６％減となり、輸入の減少幅が輸出の減少幅を上回ったことで、ＧＤＰへの寄与度はプラスとなった。２０１８年度の実質ＧＤＰ成長率は、前年度比０.６％増と成長率は鈍化（２０１７年度は前年度比１.９％増）したが、４年連続でのプラス成長となった。需要項目別の前年度比は、個人消費０.４％増、住宅投資４.２％減、設備投資３.２％増、公共投資３.８％減、輸出１.３％増、輸入２.０％増だった。５月の為替相場は、米トランプ政権が中国製品に対する関税を１０％から２５％に引き上げたことに対して中国政府も６００億ドル分の追加関税で応酬したことから、低リスク通貨とされる円が買われ、ドル円レートは一時１０９円台まで円高が進んだ。その後は米国経済指標が好転したことで、米経済への上向き期待からドルは買われ、１１０円台で推移した。
＜銅事情＞
５月のＬＭＥ銅相場は５営業日続落して始まり、６,１００ドル台まで下落した。その後も米中貿易摩擦の拡大を背景に売り圧力が強まり、６,０００ドル台での攻防が続いていたが、米政府が中国ファーウェイと米国企業の取引禁止を打ち出したことで、米中関係の先行きは一層不透明となり、市場の買い気配は後退した。月末には、中国がレアアースの輸出制限を示唆したことで、米中貿易摩擦の激化懸念が更に強まり、非鉄商品相場は全面的な売り越しとなり、米国がメキシコからの輸入品に制裁関税を課す方針を示唆したことも投資家心理を後退させた。５月末のＬＭＥ銅相場は５,８２３ドルとなり、５月平均のＬＭＥ銅相場は４月平均から４００ドル超値下がりして、６,０２８ドルとなった。５月のＬＭＥ銅在庫量は第２週から連日減少して、２０万トンを割り込み、１８万トン台で推移していたが、月末に２万７,０００トン増加したことで、５月末の銅在庫量は２１万２,０００トンとなった。
５月の国内銅建値は、ＧＷ明け７日にマイナス２万円の７４万円／トンでスタートし、９日にマイナス２万円の７２万円／トン、１４日にマイナス２万円の７０万円／トン、１７日にプラス１万円の７１万円／トン、２３日にマイナス１万円の７０万円／トンとなり、５月の平均建値は７０.９万円／トンだった。
直近６か月の平均建値は、（2018年12月：72.7万円/ｔ 1月：69.2万円/ｔ 2月：73.4万円/ｔ 3月：75.9万円/ｔ 4月：76.5万円/ｔ 5月：70.9万円/ｔ）となり、２０１９年６月の国内銅建値はマイナス３万円の６７万円／トンでスタートした。