銅事情 3月号
2020年03月06日 資材委員会提供
＜２月の国内事情＞
内閣府が発表した２０１９年１０－１２月期の国内総生産（ＧＤＰ）１次速報値は、物価変動の影響を除いた実質で前期比１.６％減（年率換算６.３％減）となり、５四半期ぶりにマイナス成長に転じた。内外需別の寄与度は、内需が２.１％減と５四半期ぶりのマイナス寄与となった一方、外需は０.５％増と３四半期ぶりのプラス寄与となった。内需の柱である個人消費は前回増税時と比較すると、落ち込みは小幅（２０１４年４－６月期４.８％減に対して２０１９年１０－１２月期２.９％減）となっているが、もうひとつの柱である設備投資は前期比３.７％減とマイナス幅が前回増税時（前期比１.９％減）よりも大きくなっており、米中貿易戦争などで世界経済が減速した影響を受け、国内の企業活動も縮小していることが推測される。また、外需の寄与度は輸出の減少幅（０.１％減）より輸入の減少幅（２.６％減）が大きくなったことからプラス寄与となっているだけで、実態としては国内経済の停滞を反映していることが想定される。さらに、新型コロナウイルスの感染が世界規模となる中、国内での感染も急速に拡大していることから、インバウンドの減少、サプライチェーンの寸断など国内経済への悪影響は深刻化しており、１－３月期もマイナス成長となることが予測される。日経平均株価は第４週まで２３,０００円台を維持していたが、ＮＹダウの１,０００ドル超急落が続き、日経平均株価も２月最終週だけで２,０００円超急落した。２月終値は２１,１４２円となり、２０１９年９月以来、半年ぶりの安値となった。
＜銅事情＞
２月のＬＭＥ銅相場は新型コロナウイルスの感染拡大から中国需要に対する懸念が拡大、１月下旬から１１営業日続落して５,５００ドル台でのスタートとなった。５カ月ぶりの安値圏突入だったが、過去２週間で急落した反動から買い戻しが数日続き、すぐに５,７００ドル台に回復した。その後のＬＭＥ銅相場は新型コロナウイルスの感染拡大による金属需要の減少懸念と中国政府の景気刺激策への期待感で一進一退を続けた。一時は１６営業日ぶりに５,８００ドル台に回復した場面もあったが、新型コロナウイルスの感染拡大は想像以上に早く全世界規模となり、リスク回避の姿勢から銅は売られ、２月末のＬＭＥ銅相場は５,５７３ドルとなり、２月平均のＬＭＥ銅相場は５,６８１ドルだった。２月のＬＭＥ銅在庫量は減少傾向を辿り、１６万トンまで減少したが、月末に約６万トン増加して、２月末のＬＭＥ銅在庫量は２１万８,０００トンとなった。
２月の国内銅建値は３日にマイナス３万円の６４万円／トンでスタートし、６日にプラス３万円の６７万円／トン、１８日にプラス１万円の６８万円／トン、２５日にマイナス１万円の６７万円／トンとなり、２月平均の銅建値は６６.７万円／トンだった。
直近６か月の平均銅建値は、（2019年 9月：65.8万円/ｔ 10月：66.3万円/ｔ 11月：68.1万円/ｔ 12月：70.5万円/ｔ 1月：70.6万円/ｔ 2月：66.7万円/ｔ）となり、２０２０年３月の国内銅建値はマイナス３万円の６４万円／トンでスタートした。